Permanentní Portfolio

Bezpečné Permanentní Portfolio

Portfolio Harryho Browna navržené tak, aby přežilo všechny ekonomické podmínky s 4% očekávaným výnosem a minimálním rizikem. Rovnoměrné rozdělení mezi čtyři třídy aktiv podle ekonomických cyklů.

Zobrazit složení Aktuální výnos

Klíčové údaje

Očekávaný roční výnos4-6%

Složení25/25/25/25

RizikoVelmi nízké

RebalancingRočně

🛡️ Strategie pro všechny ekonomické podmínky

Složení Permanentního Portfolia

Akcie

Vanguard FTSE All-World

Globální akciový trh

25%

Dluhopisy

iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF EUR Hedged (Acc)

Globální agregované dluhopisy EUR Hedged

25%

Nemovitosti

iShares European Property Yield UCITS ETF

Evropské nemovitostní investice

25%

Komodity

Invesco Bloomberg Commodity UCITS ETF Acc

Široký komoditní košík

25%

O strategii

Harry Browne a ekonomické cykly

S tímto portfoliem přišel poprvé Harry Browne v roce 1981. Je to pravděpodobně první portfolio založené na analýze ekonomického cyklu. Stojí na principu, že ekonomika se v každém okamžiku nachází v jedné ze čtyř fází: prosperita/růst, inflace, deflace a recese.

Cílem této strategie není snaha předpovídat, kdy která fáze cyklu nastane nebo jak dlouho bude trvat. Záměrem je držet čtyři rovnocenné třídy aktiv, kdy v každé fázi ekonomického cyklu se bude více dařit jedné z nich.

Čtyři ekonomické fáze

🌱 Prosperita (akcie 25%)

Výnos během ekonomického růstu a prosperity

🔥 Inflace (nemovitosti 25%)

Ochrana před inflací a stabilní výnosy z realit

❄️ Deflace (dluhopisy 25%)

Ochrana během deflace a zajištění likvidity

📉 Recese (komodity 25%)

Hedge proti ekonomické nestabilitě a krizím

Výhody strategie

Funguje ve všech ekonomických cyklech
Nejnižší volatilita ze všech strategií
Nevyžaduje predikci trhu
Jednoduchá implementace
Ochrana před inflací i deflací

Reálná výkonnost portfolia

Výkonnost v měně:

Načítám data výkonnosti...

Jak implementovat Permanentní Portfolio

📋 Doporučené UCITS ETF

Akcie (25%):VWCE

Dluhopisy (25%):AGGH

Nemovitosti (25%):IPRP

Komodity (25%):COMM

⚖️ Rebalancing pravidla

• Frekvence: Jednou ročně
• Trigger: Při odchylce >5%
• Cíl: Návrat na 25/25/25/25
• Metoda: Prodej nejsilnější, nákup nejslabší

💡 Tip pro začátečníky

Začněte s jednodušší verzí: 50% VWCE + 50% AGGH. Nemovitosti a komodity přidejte později, když získáte zkušenosti s investováním.

Rizika a nevýhody

Nízký výnos: Nejnižší očekávaný výnos ze všech strategií
Komplexnost: Nutnost držet 4 různé třídy aktiv
Náklady na rebalancing: Častější transakce = vyšší poplatky
Opportunity cost: V bull marketu zaostává za akciovými portfolii

Pro koho je Permanentní Portfolio vhodné?

✅ Vhodné pro:

• Konzervativní investory
• Lidi blízko nebo v důchodu
• Ty, kdo se bojí volatility
• Investory preferující jednoduchost
• Ty, kdo chtějí "fire and forget" strategii
• Investory s nízkou tolerancí k riziku

❌ Méně vhodné pro:

• Mladé investory (pod 40 let)
• Ty, kdo hledají vysoké výnosy
• Aktivní investory
• Investory s malým kapitálem (pod 50k Kč)
• Ty, kdo preferují jednoduché portfolio
• Investory s vysokou tolerancí k riziku

Často kladené otázky o Permanentním Portfoliu

Odpovědi na nejčastější dotazy o implementaci a správě této konzervativní strategie

Proč má Permanentní Portfolio jen 4% očekávaný výnos?

Permanentní Portfolio je navrženo pro maximální bezpečnost, ne výnos. 4% je reálný očekávaný výnos po inflaci s minimálním rizikem. Strategie nikdy neztratila více než 15% v žádné krizi za posledních 50 let, což je výjimečné. Je to cena za stabilitu a klid na investicích.

Jak často musím rebalancovat Permanentní Portfolio?

Doporučujeme rebalancing jednou ročně nebo když některá alokace vybočí o více než 5% (např. místo 25% máte 30% nebo 20%). Častější rebalancing není nutný a zvyšuje transakční náklady. Harry Browne původně doporučoval rebalancing jen při odchylce větší než 35%.

Mohu použít jiné ETF než ty doporučené?

Ano, ale držte se principů. Pro akcie použijte široký světový index (VWCE, CSPX), pro dlouhodobé dluhopisy 15+ let (IGLT, VGLT), pro nemovitosti REITs (IPRP, EPRA), pro komodity širký košík (EXXY, CMCX). Klíčové je dodržet 25% alokaci každé třídy aktiv.

Je Permanentní Portfolio vhodné pro mladé investory?

Spíše ne. Pro investory pod 40 let je příliš konzervativní. Mladí lidé mohou tolerovat větší volatilitu výměnou za vyšší výnosy. Lepší volbou je Nobel Portfolio (6%) nebo Akciové portfolio (7-8%). Permanentní Portfolio je ideální pro investory 50+ nebo velmi konzervativní investory.

Jak Permanentní Portfolio reaguje na inflaci?

Velmi dobře. Portfolio má zabudovanou ochranu proti inflaci prostřednictvím komodit (růst cen surovin), nemovitostí (růst nájmů) a akcií (dlouhodobá ochrana). Pouze dlouhodobé dluhopisy trpí, ale ostatní složky to kompenzují. To je síla této strategie.

Potřebuji velký kapitál na začátek?

Doporučujeme alespoň 100 000 Kč pro efektivní diverzifikaci do 4 ETF. S menším kapitálem začněte s jedním širokým ETF (VWCE) a postupně přidávejte další složky. Minimální investice je obvykle 50-100 Kč za podíl, ale efektivní rebalancing vyžaduje větší částky.

Může Permanentní Portfolio ztratit více než 15%?

Teoreticky ano, ale historicky se to nestalo. Za posledních 50 let byl největší propad -13% během finanční krize 2008. Portfolio je navrženo tak, aby různé třídy aktiv reagovaly opačně na ekonomické šoky, což minimalizuje celkové ztráty.

Jak se liší od Ray Dalio All-Weather strategie?

Obě jsou 'všepogodní', ale liší se složitostí. Permanentní Portfolio je jednodušší (4 aktiva po 25%), All-Weather složitější (5 aktiv v různých poměrech). Permanentní má nižší očekávaný výnos (4% vs 5-8%), ale jednodušší správu. All-Weather vyžaduje častější rebalancing.